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專項債資金管理應當制度化

2021-08-10 02:19:43 證券時報 

【銳眼看市】

要通過完善具體制度,從“借、用、管、還”全生命周期展開對專項債資金的穿透式管理。

張銳

8月前后是地方審計機構對地方債發行與使用集中進行審計的時間窗口。從已經審計完畢的10多個。ㄊ校┡兜慕Y果看,違規列支與越軌使用專項債收入的現象非常普遍,包括將專項債券資金用于償還政府購買服務金、或用來發放差旅費及薪資等經常性支出,甚至一些地方還用專項債資金購買理財產品。

專項債是一種非常稀缺的財務資源,在總量規模非常有限的情況下,違規分流與變相挪用專項債資金不僅違背離了精準與合理配置的原則,而且間接侵蝕了其他可能取得專項債發行資格地區的經濟利益,同時也分解稀釋了單一項目或綜合項目的融資能力,損害與削弱了全國性專項債資金的投資規模效益。

不同于地方政府一般債券償債有一般公共預算收入的“兜底”,專項債則由政府性基金收入或專項收入作為償還來源,并且強調項目收益與融資規模相平衡,也就是融資項目本身的收入具有完全覆蓋專項債券還本付息的能力,但在項目資金被違規拆借與分流導致項目收益遞減或者根本無法實現的情況下,項目償債的保證性必然大大削弱,或者最終償債風險轉移到政府基金收入身上,地方政府的償債壓力與違約風險勢必因此加大。

按照財政部發布的《地方政府專項債券發行管理暫行辦法》,地方政府專項債券的融資所得必須投資于有一定收益的公益性項目,而且《關于加快地方政府專項債券發行使用有關工作的通知》也十分清晰地為專項債設置了“負面清單”:嚴禁用于置換存量債務,嚴禁用于發放工資、單位運行經費、發放養老金、支付利息等,嚴禁用于商業化運作的產業項目、企業補貼,嚴禁用于土地儲備項目、排產業項目和房地產相關項目。政策目標指向已經非常清晰,接下來就是要通過完善具體制度,從“借、用、管、還”全生命周期展開對專項債資金的穿透式管理。

首先,要建立責任主體制度。將專項債資金的配置使用責任壓實到由項目負責人、省縣財政部門負責人與政府主管領導身上,一旦確認存在資金違規使用情況,除了減少或取消當地下一年度專項債增量額度以及禁止若干年內申報專項債發行資格外,處罰不能僅停留在非人格化層面,各類項目具體負責人與領導者也須承擔相應比例的經濟責任。

其次,要完善信息披露制度。財政部已經建立起了地方政府債券信息公開平臺,并印發了相應管理辦法,地方政府專項債限額、使用余額,項目名稱、資金使用進度、還本付息、存續期管理等都須在公開平臺相應欄目進行及時公布,同時,監管部門還應當建立紅黑名單,分別將資金合規使用與效率配置高的“優等生”以及違規使用資金和損害資金效率的“差等生”在信息平臺進行發布。

再次,要建立項目評價制度。從項目可行性、合規性、效益性、持續性等層面建構起立體評價指標,且評價指標須覆蓋從項目的初始申報,到正式啟動以及資金落地使用與最后驗收的全過程,同時除了對單一項目進行真實評價外,也要給地方政府專項債資金整體使用情況打分,并且評價主體盡可引進第三方機構,評價結果通過多渠道進行公示,不僅為投資人提供重要參考,也可倡導與債券評級直接掛鉤。

第四,要嚴格資金監管制度。一方面,要形成由項目負責人、地市級財政部門以及同級政府責任人組成的基層定期自我抽查與實地檢查主體陣容,同時鑒于省級政府對地方政府債務負總責的規定,還應組建起由財政部駐地方辦公機構、省級財政與審計部門以及同級紀委組成的縱向監督系列,不定期地對專項債資金展開抽查與普查,在微觀層面,建議建立專項債項目專門監管賬戶,嚴密監管項目資金運行狀況。

最后,要引入信息管控制度。區塊鏈技術不僅可以溯源,而且信息一旦發生便不可更改,同時保持自我及時更新,監管層可以搭建起地方政府債券區塊鏈平臺,財政部作為公鏈的總遙控人,地方政府與所有融資項目構成節點,前者可以對后者的任何運動信息進行跟蹤,既可以做到事前監督,防患于未然,也可以對資金違規與偏軌行為進行及時捕捉,提高監管的精準性與有效性。

(作者系經濟學教授、中國市場學會理事)

以上文章發表的言論,僅代表作者個人觀點,不代表證券時報立場。

(責任編輯:李佳佳 HN153)
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